中國消費者報報道（記者聶國春）繼發行400億元的30年期超長期特別國債后，20年期超長期特別國債5月24日迎來首發。據了解，該期國債招標總額同樣為400億元，中標邊際利率為2.49%，5月27日進行分銷，5月29日上市交易。

隨著市場利率的逐漸下行，超長期特別國債開始受到個人投資者的青睞。“想要投資的話，下周一（5月27日）您一定要定好鬧鐘，最好提前進入銀行APP購買。”浙商銀行北京朝陽支行的大堂理財經理對《中國消費者報》記者說。

特別國債引發搶購熱潮

5月17日，2024年30年期超長期特別國債（第1期）發行，發行總額400億元。5月20日，部分承銷銀行正式面向個人投資者銷售。

記者走訪了解到，工農中建交等國有銀行并沒有向個人開售首期特別國債，只有招商銀行、浙商銀行于5月20日面向個人投資者開放了購買渠道，由于額度有限，有機構開售10分鐘便已告罄。

招商銀行客戶經理告訴記者，首期特別國債僅售一天，當天10時開售，15時30分截止，總額度為5億元。個人可在該行網點或網上銀行購買，但購買前需要進行風險評估，A3以上客戶方可購買。

“首期特別國債，幾大國有銀行都沒有面向個人銷售。浙商銀行當時發售時間為10時至15時30分，但半小時就賣光了3000萬額度。”據浙商銀行北京朝陽支行的大堂理財經理透露，浙商銀行全行的2000萬元額度在手機銀行APP10分鐘售罄。在客戶的要求下，當日11時該行臨時增加1000萬元額度，也迅速售罄。該人士提醒，如果想要購買20年期特別國債，最好提前聯系客戶經理，做好風險等級評估，了解手機銀行APP上的購買路徑。

據了解，首期債券期限為30年，票面利率2.57%，每半年付息一次。起購金額是100元，沒有購買上限。購買后不能提前兌付，但可以進行交易。在首期特別國債開售后，有網友高興地在社交媒體曬出購買成功的頁面，也有網友為沒有購買到表示嘆息。

普益標準研究員張璟晗指出，超長期特別國債作為風險較低的固定收益類資產，可以滿足保守型個人投資者追求穩健回報的需求，在降息政策的影響下，個人投資者可能會將部分資金用于購買超長期國債，以鎖定長期收益，規劃未來現金流。

交易品種遭遇“過山車”

沒有在銀行搶到特別國債，一些人將目光瞄準了特別國債交易市場。

5月22日，“2024年超長期特別國債（一期）”（債券簡稱：24特國01）在二級市場正式上市交易，受到市場熱烈的追捧。

交易行情顯示，“24特國01”（019742）在開市1分鐘內漲幅達到13.1%，觸發臨時停牌。上交所隨后公告稱，“24特國01”交易出現異常波動，自9時30分開始暫停交易，10時00分起恢復交易。不過，恢復交易后不到10分鐘，該債券價格再度大漲至25%，觸發第二次停牌。在當天15時27分恢復交易后，“24特國01”（019742）快速跳水，漲幅大幅收窄至1.32%。深交所同樣交投活躍。深交所上市的“特國2401”（102267）漲幅也超過23%，兩次觸發臨時停牌。不過，恢復交易后，深交所“特國2401”（102267）漲幅僅收窄至19.70%。

上交所特別國債交易品種已降超20%。 資料圖片

記者注意到，5月24日11時，上述兩款國債產品019742和102267的最新交易價格已分別降至100.45和100.54元。

“從120多跌到100元左右，意味著最高點買入的投資者損失已超過20%。”債券分析師戴先生說。

戴先生告訴記者，首期特別國債的利率是2.57%，意味著每100元可以付息2.57元。而在交易所花125元買的一份特別國債，持有到期同樣只能拿到2.57元的利息，也就使得其實際收益率只有1.52%，高點買入的是真正的“大冤種”。

在戴先生看來，在當下的利率環境和預期下，大家在一級市場搶不到國債。進入二級市場后，交易價格小幅上漲，到期收益率小幅下跌，符合常理。事實上，當天開盤時交易價格為103元，這就是超長期特別國債受歡迎的體現。但從103元到113元再到120多元，這就純粹是不理性的跟風了。

購買謹防價格波動風險

據了解，目前我國的國債類型主要有儲蓄國債和記賬式國債兩種。這兩種國債在運作機制、發行方式、變現方式等方面，都有明顯不同。

在運作機制上，儲蓄國債是財政部委托商業銀行代銷，記賬式國債則是財政部通過政府債券發行系統向金融機構進行競爭性招標，隨后中標金融機構在債券市場中進行分銷和交易，包括銀行柜臺、證券交易所市場等。

在交易市場，由于債券價格與利率走勢呈反向關系，因此如果未來利率下跌，這些債券的價格可能會上漲，從而給投資者帶來額外的收益。然而，這并不意味著債券的估值會立即上升，因為市場反應可能會有一定的滯后。此外，利率下跌可能會降低債券的吸引力，因為較低的利率水平可能會影響投資者對債券的需求。

“對以投資為目的個人投資者而言，本次發行的國債并非儲蓄型國債，可以上市交易，其價格受利率環境影響，中途轉讓將承擔一定的價格波動風險。”張璟晗說。

傳播星球APP聯合創始人由曦表示，普通人是否適合購買超長期特別國債，這需要視情況而定。如果投資者有穩定的現金流并且愿意持有債券到期以獲取穩定的收益，那么購買超長期特別國債是一個不錯的選擇。如果投資者對市場利率變動比較敏感，或者對債券市場的風險有較高的擔憂，那么可能更適合購買短期國債或者其他的投資產品。

“總的來說，購買債券需要考慮多個因素，包括投資者的風險承受能力、現金流狀況、市場利率預期等。”由曦建議，投資者可以考慮分散投資，將一部分資金投入到其他類型的投資產品中，以降低單一投資的風險。如果選擇堅定持有到期，可以參考當前的利率水平和市場預期進行決策。