中國消費者報報道（記者聶國春）中國人民銀行2月10日發布的數據顯示，1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。針對“居民儲蓄創新高”這一熱點話題，中國人民銀行副行長劉國強近日回應稱，隨著宏觀經濟調整，居民的消費和投資信心都將增強，居民儲蓄也將逐步恢復常態。

居民存款為何持續多增？“超額儲蓄”將向何處去？引導居民將“超額儲蓄”轉化為消費與投資，政策又該如何發力？《中國消費者報》記者就此進行了采訪。

居民存款快速增長

一直以來，國人都有“愛存錢”的習慣。今年2月，人民銀行的數據一公布，“超額儲蓄”就引起了社會廣泛關注。

根據中國人民銀行的數據，今年1月，人民幣住戶存款增加6.2萬億元，創歷史同期新高，同比多增7900億元。數據還顯示，2022年全年人民幣存款有258.5萬億元，增加26.26萬億元。其中，住戶存款達120.34萬億元，增加17.84萬億元，同比多增7.94萬億元。

據了解，2019年至2021年間，我國住戶存款年均增加10萬億元左右，之前，則普遍低于5萬億元。業內把這種顯著高于往年平均存款之外的儲蓄，稱之為“超額儲蓄”。盡管對超額存款的規模測算不一，但機構普遍認為，2022年“超額儲蓄”現象更為明顯。

居民儲蓄熱情高漲，還可以從人民銀行此前發布的《2022年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告》看出。調查數據顯示，2022年第四季度傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，這一比例為有統計以來的最高值。

“住戶存款增加比較多，這是去年以來一個引人注目的金融指標變化?！眲鴱娬f。

“超額儲蓄”從何而來

2022年，百姓收入增長并不明顯，為什么會出現“超額儲蓄”現象呢？

在劉國強看來，這主要受居民消費和投資狀況影響。一方面，疫情對居民消費有一定的影響，消費減少，相應的存款也就增加了。另一方面，居民風險偏好降低，投資增長放緩，也相應推動了存款。

數據顯示，2022年第四季度，傾向于“更多投資”的居民占15.5%，同比下降8個百分點。2023年1月末，我國金融機構資管產品資產合計95.9萬億元，同比下降2.4%，資管產品來源于住戶部門的資金余額有40.9萬億元，同比下降了2.5%。

根據中信建投證券首席經濟學家黃文濤的測算，2022年的7.94萬億元超額存款中，消費、地產、理財贖回占比約為4∶3∶1。具體來說，消費方面約有4萬億元的減少，房地產銷售一項減少約3萬億元。理財向存款轉移約為凈存款增加貢獻1萬億元。

“2022年居民17.8萬億元的存款增長主要體現為定期存款的明顯多增，這背后可能是居民資產配置的更改?！比A創證券首席宏觀分析師張瑜在接受《中國消費者報》記者采訪時說，居民的資產配置可以簡單分為房地產、股票、證券投資基金、理財、定期存款等五大項。在2022年“房價回落+股票熊市+理財破凈贖回”的情境下，居民多以定期存款作為資產配置的首選。

這一點，也可以從銀行理財規模方面得到印證。銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2022）》顯示，截至2022年末，銀行理財市場存續規模為27.65萬億元，較2022年第三季度規模縮水超過2萬億元。北京市民許先生告訴《中國消費者報》記者，他去年贖回了大部分銀行理財產品，轉而購買了銀行大額存單。

除了短期因素，招聯金融首席研究員董希淼則認為，居民對未來收入和支出的不確定性預期提高，使得居民預防意識和儲蓄意愿明顯增強。

投資與消費“兩手抓”

居民存款的持續增加，增強了人們抵御風險的能力，在一定程度上提高了我國經濟發展的韌性。不過，居民存款的過多增加，也抑制了消費增長。那么，“超額儲蓄”該向何處去？

劉國強認為，疫情防控政策優化后，物流、人流不暢的現象得到明顯改善，消費場景加快拓展，前期積累的預防性儲蓄有望逐步釋放為實際的消費需求。隨著一系列促消費政策出臺落地，政策效果也將逐步顯現。此外，經濟好轉以后，有利于增強居民的投資信心，居民投資也將逐步回到正常水平。

在業內專家看來，提振居民消費應圍繞住房消費和汽車消費等領域重點發力。例如，加快存量住房利率調整，加大對改善型住房的支持力度，對多子女家庭增加購房指標并且提供優惠利率等。

“讓人們敢花錢、愿花錢的關鍵在于扭轉預期?！倍ｍ祵Α吨袊M者報》記者表示，應進一步穩住宏觀經濟大盤，落實好前期出臺的穩經濟一系列政策措施，繼續助力經營主體紓困解難和實體經濟穩步恢復，穩定居民就業，提高居民收入。

董希淼同時建議，應豐富居民投資理財渠道，培育價值投資和長期投資理念，大力發展資本市場、理財市場，發展企業年金、職業年金、健康和養老保險業務，創新金融產品，多渠道促進居民儲蓄有效轉為資管市場長期資金。此外，還應進一步完善全覆蓋的社會保障體系，更好地滿足居民養老、就醫、教育等方面的需求，減少居民后顧之憂，促進全體人民共同富裕。