中國消費者報報道(記者聶國春) 8月以來，黃金等貴金屬受到資本市場熱捧。8月5日，黃金價格自2011年以來首次突破每盎司2000美元，最高上漲至2031.02美元/盎司，刷新歷史紀錄。隨后幾日，黃金價格高漲至2056美元，現貨白銀價格也順勢大漲，一度接近30美元/盎司，刷新2013年4月以來新高。

　　黃金漲瘋了，曾經嘲笑狂買黃金的“中國大媽”的網友也不淡定了，紛紛開始打起了貴金屬投資的主意。那么，這一輪黃金上漲的原因是什么?貴金屬投資還有沒有空間?普通投資者又該如何防范其中的投資風險呢?記者就此進行了采訪。

　　黃金白銀漲勢如虹

　　今年6月，國際黃金價格為每盎司1600多美元。隨后，黃金開始了一波快速上攻，兩個月就上沖到了2000美元上方，刷新歷史紀錄。正好印證了那句話——是金子總會發光的。黃金的上漲，也帶動白銀走高。8月7日，白銀最高沖至29.86美元/盎司，漲幅已超過黃金。在黃金白銀的帶動下，鉑金、鈀金期貨也一路震蕩上漲，7月28日盤中分別觸及1002美元/盎司和2419美元/盎司的高點。

　　在博時黃金ETF(開放式指數基金)基金經理王祥看來，這一輪黃金的上漲，背后的邏輯是多因素的共振：一是歐美新一輪刺激政策的落地，因此具備貨幣屬性的黃金資產將繼續受益于整體的寬松格局。二是美國名義利率持續保持低位，降低了黃金的調整風險，使交易資金勇于入場做多。三是中美博弈態勢升級，市場需要對沖地緣風險。四是美國部分經濟發達州及歐元區新冠疫情再次抬頭，經濟復蘇穩定性下降。

　　中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩表示，白銀此輪上漲強于黃金，主要是白銀投機屬性比較強，當貴金屬牛市來臨時，很多投機者選擇白銀做短線操作。同時，白銀的工業屬性比黃金更強，5G商用化等工業需求較大。此外，海外新冠肺炎疫情進一步惡化，白銀主產國墨西哥的新冠肺炎死亡人數增多，引發對白銀供應面的擔憂。

　　中長期仍有投資空間

　　就在人們將投資目光聚集到黃金上面時，黃金市場8月7日遭遇瘋狂拋售一幕：在北京時間20時30分美國非農就業報告出爐之后，國際現貨黃金最低跌至2015.18美元，距離日內最高跌幅高達60美元。瘋狂火爆的黃金市場是否見頂?投資者還能上車嗎?

　　對此，多位業內人士認為，從技術上來看，黃金有短期回調的壓力。但從中長期來看，黃金市場仍有上漲空間。

　　華泰期貨貴金屬研究員師橙認為，在寬松的貨幣政策大背景下，黃金今年年內有望達到每盎司2200美元至2300美元。白銀價格有六七成的概率還是跟著黃金價格走，但其自身商品屬性、工業屬性比黃金強一些。王祥也認為，黃金的上漲不僅受益于地緣局勢這種短期提振事件，也受益于信用貨幣泛濫與經濟復蘇穩定性下降等中長期因素。特別是隨著美國大選時點的臨近，三季度大選的不確定性仍將是市場主線之一，黃金的整體上漲方向較難改變。

　　機構的觀點也可以從黃金ETF持倉得到印證。世界黃金協會最新報告顯示，截至七月，全球黃金ETF及類似產品連續八個月出現凈流入，其總持倉當月增長166噸，全球總持倉達3785噸，再度創下新高。2020年的前七個月，全球黃金ETF總流入達899噸，遠高于此前創下的年度流入紀錄。而在金價突破2000美元/盎司的八月初，全球黃金ETF的規模增長趨勢仍在持續。

　　世界黃金協會指出，投資需求以及金價的積極勢頭抵消了黃金消費需求的疲軟。在2020年第二季度的需求構成轉變中，全球黃金總需求中只有32%來自于金飾、金條金幣以及科技用金消費，其余部分均來自于黃金的投資需求，例如黃金ETF以及央行購金。

　　多家銀行暫停開倉

　　雖然黃金白銀等貴金屬目前漲勢喜人，但上海黃金交易所日前發布公告稱，擬根據單邊市場情況對白銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板進行調整。上金所還在公告中提醒投資者謹慎運作，理性投資，合理控制持倉規模。

　　記者還注意到，近期已有農業銀行、光大銀行、平安銀行等多家銀行提示金銀等貴金屬投資風險，亦有部分銀行宣布暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金等產品的開倉交易。例如，工商銀行日前發布公告稱，國際鉑金、鈀金價格波動頻繁劇烈，為保護客戶權益，自北京時間2020年7月31日0:00起，該行暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金、賬戶貴金屬指數全部產品的開倉交易，請客戶根據持倉情況做好交易安排和風險控制。記者了解到，暫停賬戶鉑金、鈀金開倉交易的還有交通銀行、民生銀行和農業銀行等。

　　銀行業人士表示，一般銀行可以交易的貴金屬品種有黃金、白銀、鉑金、鈀金四個品種，這些品種的價格走勢基本趨同，但后兩者相對黃金、白銀交易量小很多，價格波動更大，屬于“流動性較低、波動性較高”的小眾投資品種，暫停交易影響不大，同時也能警示黃金、白銀的投資者，警惕價格波動，謹慎操作。

　　王祥建議，在選擇貴金屬投資品種時，首先要考慮自己的風險承受能力。對于一般投資者來說，黃金ETF是個不錯的選擇。而有一定風險承受能力的投資者，可以選擇貴金屬股票，黃金期貨一般不要去碰。對于短期交易型投資者，則要警惕高位波動和快速上升后的回調風險。