中國消費者報報道（記者聶國春）“3歲男寶躉繳10萬元，7歲時紅利利益超保費，24歲時紅利利益翻2倍。”這是一位保險代理人在微信朋友圈推銷時曬出的分紅險演示收益。

分紅險是保險公司將其實際經營成果優于定價假設的盈余，按照一定比例向保單持有人進行分配的人壽保險，其分紅利率此前分為低、中、高3檔。分紅險的賣點之一，就是可分配紅利的多少。銷售人員在推銷分紅險時，往往以較高的演示利率來吸引消費者。

分紅險的演示收益真的能實現嗎？近期，多家人身險公司公布了旗下分紅險產品2023年度分紅實現率。部分產品最終的實際收益，與當初給消費者演示的收益相差甚遠。

保險銷售人員展示的分紅險收益演示。資料圖片

光大永明分紅陡降

4月18日，光大永明人壽保險有限公司在其官網公布了旗下分紅保險產品的2023年度紅利實現率，結果讓人大跌眼鏡。

根據信息披露公告，光大永明2023年旗下39款分紅險產品平均紅利實現率只有64%，達成紅利目標的僅有6款產品，最高紅利實現率為115%。33款未實現紅利目標的產品中，半數產品的紅利實現率在50%以下，有3款產品甚至低至19%。

記者對比發現，2022年，光大永明僅有豐盛百年養老年金保險（分紅型）一款產品紅利實現率低于100%，為92%。2023年紅利實現率最低的3款產品——金保安盈年金保險、金保鴻利兩全保險和鑫璽人生年金保險，在2022年的紅利實現率分別為161%、137%和100%。

光大永明人壽披露的部分產品紅利實現率。資料圖片

短短一年時間，分紅實現率為何會相差十幾倍？北美精算師、精算視覺主理人Alex分析認為，分紅險的紅利實現率一般和公司的投資收益、分紅險的實際盈利狀況有關。從投資收益來看，光大永明人壽近3年來的平均綜合投資收益率為5.89%，在行業中處于中上游水平。不過，該公司近幾年的盈利狀況表現不佳，2022年虧損約13.57億元，2023年虧損約6.48億元，2024年一季度繼續虧損6.24億元。

在業內人士看來，光大永明目前公布的分紅產品都是現金分紅，但各個產品的投資回報可能不太理想，花得多、賺得少，大概率只能減少分紅比例，這或許是紅利實現率暴跌的原因。

紅利實現率普遍下滑

為了解決演示利率虛高的問題，提高市場透明度，2022年11月17日，原銀保監會發布《人身保險產品信息披露管理辦法》，首次要求披露保險產品的費率表和一年期以上的人身保險產品現金價值全表，并擴大應被披露產品說明書的產品范圍。2023年6月30日起，監管部門要求保險公司的產品演示利率只公布保證利率和中檔演示利率兩檔，分紅比例不低于70%，并披露紅利實現率指標。

據精算視覺統計，保險公司披露的2022年紅利實現率整體表現都不錯，47家壽險公司公布的1938條分紅信息中有702條是100%達成、620條是超100%達成，達標占比為68.2%，紅利實現率的平均值為106%。

不過，2023年的紅利實現率則不盡如人意。據《中國消費者報》記者不完全統計，目前已有27家人身險公司公布了近800款分紅型保險產品的2023年紅利實現率。在投資端承壓、行業“增收不增利”現象凸顯的當下，多家人身險公司的紅利實現率表現不佳，其中有近半產品的紅利實現率低于100%。其中，光大永明人壽、招商局仁和人壽2家公司相關指標分別為63.9%、65.43%，位列行業之末，平均分紅實現率不到70%。

具體產品方面，紅利實現率最低的除了光大永明人壽的3款產品外，還有鼎誠人壽的“新光海航祥瑞團體年金保險（分紅型）”，其紅利實現率已低至0%。

選購產品要綜合考量

盡管分紅險紅利實現率不及預期，但在低利率和資產荒的投資環境疊加保險“報行合一”規定的影響下，“保底收益+分紅”的分紅險仍然吸引了不少消費者。

記者了解到，當前市場上分紅型保險主要包括終身壽險、年金保險和兩全保險3種。根據各公司公布的產品資料，目前主流的分紅險定價利率往往為 2%—2.5%，加上最低不低于70%的分紅，整體分紅利率處于2.8%—3.5%區間。

中信證券研報認為，以分紅險為主的類固收產品將成為市場主力，有巨大的發展空間。不過，不同分紅險產品的紅利實現率存在較大差異，消費者該如何選擇呢？

“歷史分紅不代表未來分紅，分紅是不確定的。”首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中告訴記者，紅利實現率并不是參考購買分紅保險產品的唯一指標，消費者在選擇保險產品時還需要考慮保險費用、保險期限、保險責任等其他因素。

此外，有關專家建議，消費者在選擇分紅險時還應該考慮保險公司的財務穩定性，如資本充足率、償付能力充足率等，了解保險公司的投資策略、業績及其歷史投資回報，選擇與個人財務目標和風險偏好相匹配的分紅險產品。